高级审计师考试《高级审计实务》复习资料：金融衍生品市场风险管理 全球报资讯

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高级审计师考试《高级审计实务》复习资料：金融衍生品市场风险管理

第三部分：金融

第九节 衍生品市场

【重点】衍生品市场发展状况、风险管理与监管

（三）衍生品市场风险管理金融衍生品市场的风险具有一些特殊性。一是风险发生的突然性。一方面，由于金融衍生品交易是表外业务项目，不在资产负债表内体现，信息的不对称、不充分使直接市场参与者评估对手承担的相关风险变得更加困难；另一方面，金融衍生品具有高度技术性、复杂性的特点，使得既定的会计制度在反映交易边界、评价风险、确认市场价值、披露财务事项等方面明显缺乏标准和能力，进而使监管当局不能及时对金融衍生品潜在的风险进行充分了解、反应和有效管理。因此，金融衍生品风险的爆发具有突发性。二是具有强烈的扩张效应。金融衍生品的发展打破了衍生产品同基础性产品之间以及各国金融体系之间的传统界限，从而将金融衍生产品的风险传播到全球金融体系的每一个角落。一方面，衍生品市场与货币市场、外汇市场、股票市场等基础资产市场紧密联系，使得它们之间具有强烈的相互联动作用，一个市场体系发生金融动荡，另一个市场体系就可能很快被蔓延和波及，使得危机的扩散力度和演变形式加重；另一方面，金融衍生品交易在国际范围进行，加之现代信息技术的日新月异，已发展到使得大部分市场参与者及各国货币当局来不及反应的程度，导致衍生品的风险极易传染开去，诱发大范围甚至全球的金融危机。二是具有强烈的扩张效应。此外，由于衍生品技术性强、交易程序复杂、定价难度大的特点，只有拥有充足资本和专业技术人才的大型机构才能参与其中，导致信用风险相对集中在这些为数不多的机构上，使得一家机构的突然倒闭或无履约，就会在整个衍生品市场上引起一连串违约事件而导致金融体系的崩溃。三是造成的损失额巨大。衍生产品的交易多采用杠杆交易方式，参与者只需少量甚至不用资金调拨，即可进行数额巨大的交易，加之衍生品的虚拟性特征，使很多原本拥有雄厚资本的机构因为衍生品的不当使用接连亏损甚至倒闭。为了更好地加强衍生品市场风险管理，一是必须加快立法步伐，完善场内交易和场外交易的法律和法规，使金融衍生工具交易有法可依；二是优化金融机构内部自我监督管理，应该明确交易的目的是降低分散风险、扩大盈利能力、提高经营效率；三是更好地发挥交易所系统内部监管作用，交易所是衍生产品交易组织者和市场管理者，它通过制定场内交易规则，监督市场的业务操作，保证交易在公开、公正竞争的条件下进行，对抵御金融衍生产品风险起至关重要的作用。

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