PPT | 锂电行业2023年上半年分析与展望:增速稳定出口靓丽,下半年表现可期
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增速稳定出口靓丽,下半年表现可期
2023年1-4月,新能源车销量仍维持较高增速,当前新能源车的渗透已经从政策驱动转向需求驱动,处于渗透率的快速提升期。4月备受期待的2023年第二十届上海国际汽车工业展览会大幕开启。本届上海车展成为新能源车型的盛筵,特别是国产新能源品牌迎来产品技术的落地,让我们普通消费者能够更好地享受到新能源时代的便利性和科技性。随着下游车厂新车型的推出,有望拉动下半年新能源汽车的整体需求。2023年1-4月出口新能源车51.37万辆,同比增长118.78%,出口实现增长较快。同时,从行业一季度业绩报告情况来看,行业景气度依旧正常,下游需求出现回暖,上游原材料价格企稳回升,电池行业整体盈利能力出现小幅下滑,建议关注锂电池行业的整体投资机会,关注电池头部企业以及行业新技术持续渗透的环节。
行业跌幅低于市场中位数,整体估值处于相对低估
截止2023年6月7日,申万行业分类31个一级子行业中,上涨行业一共12个,其中,涨幅居前的行业为传媒(+51.23%)、通信(+37.72%)、计算机(+28.98%),跌幅居前的行业为商贸零售(-19.79%)、美容护理(-13.66%)、农林牧渔(-12.83%)。电力设备行业跌幅为-10.70%,低于行业整体中位数水平(-3.21%)。申万电力设备行业的6个二级子行业中,上涨行业有电机II(+12.23%)、电网设备(+4.75%),其余子行业的跌幅情况为光伏设备(-20.33%)、风电设备(-11.76%)、电池(-13.47%)、其他电源设备(-1.39%)。截止2023年6月6日,申万电池行业的估值PE(TTM)为25.59倍,行业近五年估值的平均数为58.73倍,目前整体的估值水平在平均数之下,接近一倍标准差24.75倍附近,行业整体估值处于相对低估的位置。
行业业绩维持较快增长,盈利能力企稳
2023年1-3月,申万电池行业实现营业收入2216.62亿元,同比增长36.81%,增速同比2022年1-3月减少52.78个百分点,环比2022年全年减少47.34个百分点。2023年一季度行业整体依旧保持了较高的增速,下游电动车与储能需求持续旺盛。2023年1-3月,申万电池行业实现归属母公司股东净利润164.24亿元,同比增长37.67%,增速同比2022年1-3月减少132.17个百分点,环比2022年全年减少28.99个百分点。2023年一季度行业整体净利润依然保持了较好的增长,虽然增速相对2022年出现一定下降,但仍然保持了两位数以上的增长速度。2023年1-3月,申万电池行业毛利率为18.31%,同比2022年1-3月下降1.04个百分点,环比2022年全年下降1.83个百分点,上游原材料价格上涨整体影响了行业的盈利能力。2023年1-3月,申万电池行业净利率为7.41%,同比2022年1-3月下降0.61个百分点,环比2022年全年减少1.30个百分点,在行业整体毛利率出现下降的情况下,净利率整体出现小幅下降,说明行业整体的控费能力有所增强。2023年1-3月,申万电池行业净资产收益率为3.02%,同比2022年1-3月减少0.63个百分点。
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来源:国际能源网/储能头条
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2023-06-16 23:26:20
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